洛阳谪窒家具有限公司

    我國是緊固件生產(chǎn)大國，全國現(xiàn)有大大小小的緊固件企業(yè)7000多家，產(chǎn)量占全球緊固件產(chǎn)量的四分之一強，已連續(xù)多年穩(wěn)居全球第一，但目前我國生產(chǎn)的緊固件大部分為低強度、低檔次產(chǎn)品，其中8.8級以下普通低檔標(biāo)準(zhǔn)緊固件約占45％―50％。產(chǎn)業(yè)升級，產(chǎn)品避免遭遇歐美反傾銷，相信未來行業(yè)發(fā)展一定是美好的。

    1.搭上開往春天的“高鐵”

    根據(jù)2008年調(diào)整的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，到2012年我國鐵路建設(shè)的重頭將以客運專線的建設(shè)為主，建設(shè)的內(nèi)容主要是“四橫-四縱”客運專線、環(huán)渤海、長江三角洲、珠江三角洲以及中部發(fā)達地區(qū)城際客運系統(tǒng)。

    而隨著高鐵建設(shè)的進行，地方政府涉足鐵路建設(shè)的積極性被充分激發(fā)，各省市自治區(qū)先后修改本地鐵路規(guī)劃，使得“四縱四橫”規(guī)劃投資不斷增厚。目前由國家發(fā)改委完成、待國務(wù)院批準(zhǔn)的最新的鐵路中長期規(guī)劃調(diào)整已大幅超出預(yù)期，其中僅高鐵一項的建設(shè)里程就有望由原規(guī)劃的1.6萬公里增加至2.4萬公里。

    根據(jù)鐵道部的最新規(guī)劃，高鐵建設(shè)里程的2.4萬公里中，已有1萬多公里的高鐵扣件完成招投標(biāo)，高鐵扣件市場尚有一半的空間。按照高鐵每0.6米配備兩套扣件、每套扣件均價240元估算，預(yù)計未來三年高鐵扣件尚有85-130億元的市場規(guī)模。

    晉億實業(yè)是行業(yè)內(nèi)最早開始大力投入開發(fā)高鐵緊固件的企業(yè)，目前高鐵扣件產(chǎn)能達到1000萬套，規(guī)模行業(yè)第一。同時，公司也是唯一一家具有制造全系列高鐵扣件能力的企業(yè)，可自行制造彈條、緊固件、道釘螺栓、橡膠墊、鑄鐵件等，在滿足自身訂單需求的同時還為其它高鐵扣件制造廠商提供鐵墊板、彈性鐵板、預(yù)埋件等關(guān)鍵部件。此外公司也是唯一一家能夠同時供應(yīng)時速250和350公里高鐵扣件的企業(yè)。

    晉億實業(yè)在鐵道部高鐵扣件的主要供應(yīng)商中排名第二，生產(chǎn)的高鐵扣件占有鐵道部招標(biāo)份額的24-25%，僅次于德國福斯羅。此外，晉億實業(yè)還以其全面的制造能力和充足的產(chǎn)能為其他供應(yīng)商提供配套。

    在高鐵扣件的招標(biāo)高峰過后，貨運重載線路將成為公司鐵路扣件持續(xù)發(fā)展的主要推動力之一，“十二五”規(guī)劃期間將著手進行大規(guī)模貨運重載線路的建設(shè)：未來10年間將增加7.4萬公里重載貨運鐵路，是未招標(biāo)高鐵客運專線長度的4-5倍，為公司帶來廣闊的市場需求。

    2.汽車緊固件的后起之秀反傾銷帶來的“進口替代”機遇

    汽車緊固件具有高單價、高毛利(30%以上)的特性，目前國內(nèi)汽車緊固件市場需求量在50-60萬噸、100億元左右，對于公司經(jīng)營業(yè)績的提高具有長期的促進作用。

    汽車緊固件產(chǎn)品市場具有“進入難、但進入后穩(wěn)定”的特點。居民生活水平的提高、以及國家相關(guān)補貼政策的陸續(xù)出臺，極大的刺激了國內(nèi)汽車消費市場的蓬勃發(fā)展，而汽車產(chǎn)銷量增加的同時又為包括緊固件在內(nèi)的汽車零部件市場帶來了巨大的需求空間。盡管近來汽車市場增速出現(xiàn)放緩趨勢，但預(yù)計未來仍有望保持10%-15%的同比增速，而銷量占比穩(wěn)中有升的自主品牌汽車有望獲得更大的增長空間。隨著行業(yè)蛋糕的做大，汽車緊固件業(yè)務(wù)也將實現(xiàn)快速發(fā)展。

    為了制裁歐盟對我國緊固件產(chǎn)品的反傾銷政策，我國將歐盟銷往我國的緊固件也認(rèn)定為反傾銷，對其產(chǎn)品征收6.1%-26.0%不等的反傾銷稅，期限為5年。而根據(jù)2009年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，歐盟對我國出口的緊固件中多數(shù)產(chǎn)品是汽車用高端緊固件，反傾銷稅的最終裁定為汽車緊固件業(yè)務(wù)剛剛實現(xiàn)“起步—擴產(chǎn)”的晉億實業(yè)提供了充足的時間以占領(lǐng)廣闊的“進口替代”空間。到2012年，公司的汽車緊固件業(yè)務(wù)有望達到滿負荷生產(chǎn)，實現(xiàn)5億元/年的產(chǎn)能狀態(tài)。

    3.重載+城軌—后高鐵時代的增長引擎

    在高鐵扣件的招標(biāo)高峰過后，貨運重載線路將成為公司鐵路扣件持續(xù)發(fā)展的主要推動力之一。為改善我國貨運能力嚴(yán)重不足、運輸貨種偏低端的問題，“十二五”規(guī)劃期間將著手進行大規(guī)模貨運重載線路的建設(shè)：未來10年間將增加7.4萬公里重載貨運鐵路，是未招標(biāo)高鐵客運專線長度的4-5倍。

    由于重載鐵路扣件單價較低，平均約為130元/套，則截至2020年重載扣件的市場需求應(yīng)在320億元左右，平均每年新增32億元。由于兩類產(chǎn)品在技術(shù)難度上不存在明顯差異、且招標(biāo)主體不發(fā)生變化，晉億實業(yè)有望在重載鐵路扣件中保持25%-30%的占有率，即分享重載鐵路扣件行業(yè)每年8-10億元的市場份額。預(yù)期相關(guān)產(chǎn)品對公司營業(yè)收入的影響將在2012年逐漸體現(xiàn)。

    除重載鐵路這一潛在需求之外，城軌也是公司一直關(guān)注、并有絕對實力涉足其中的廣闊市場。由于高鐵扣件同時也可以應(yīng)用于城市軌道、且兩者單價相當(dāng)，公司目前也在牽頭進行統(tǒng)一城市軌道交通緊固件系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)的工作，并成立了專門的城軌產(chǎn)品研發(fā)制造公司，未來有望進入這一領(lǐng)域。

    我國城市軌道交通客運量占整個城市公共交通客運量比例嚴(yán)重偏低，城市軌道交通的發(fā)展空間廣闊。目前我國已有36個城市上報了城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃，其中經(jīng)國務(wù)院正式批復(fù)允許開工建設(shè)的28個。根據(jù)36個計劃建設(shè)城市軌道交通項目城市的規(guī)劃，至2020年，城市軌道交通新增營業(yè)里程將達到6560公里，帶動軌道扣件需求55-70億元。假定城軌扣件的招投標(biāo)工作在未來3年逐步展開，且公司能夠保持在高鐵扣件市場中的占有率，則城軌建設(shè)每年將為公司貢獻5-7億元的收入。受招投標(biāo)流程及生產(chǎn)模式的限制，相關(guān)產(chǎn)品對公司營業(yè)收入的影響將在2012年逐漸體現(xiàn)。