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豬價波動周期，通常持續(xù)時間為3 年，可以從供給和需求角度將豬周期時間點(diǎn)進(jìn)行界定。國內(nèi)生豬供需處于弱平衡的狀態(tài)，由于生豬需求相對剛性，供給的周期性變化導(dǎo)致豬價呈現(xiàn)周期性變化。供給呈現(xiàn)周期性變化的根本原因是生豬養(yǎng)殖主體中散養(yǎng)戶占比較大。散養(yǎng)戶在養(yǎng)殖中仍是基于當(dāng)期的盈利水平來決定下一期的養(yǎng)殖計(jì)劃，因此，決策通常缺乏前瞻性—在盈利情況較好時大規(guī)模補(bǔ)欄，在盈利較為低迷的時候，補(bǔ)欄存在猶豫情緒，市場化調(diào)節(jié)往往有滯后，因此生豬的供給呈現(xiàn)周期性波動，從而導(dǎo)致價格呈現(xiàn)周期性波動。
豬價的運(yùn)行規(guī)律通常表現(xiàn)為從波谷——波峰——波谷的形態(tài)，我們將第一個波谷定義為周期的起點(diǎn)，整個周期分為豬價虧損階段和盈利階段。由于生豬供給主要由養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄量決定，而根本補(bǔ)欄需求主要由母豬的生產(chǎn)能力來滿足，因此我們通過母豬的生產(chǎn)周期來判斷豬周期走勢。
圖表 23 豬價變動規(guī)律總結(jié)圖示
上述假設(shè)均未考慮豬肉消費(fèi)的季節(jié)性因素、疫病以及政府對于豬價的影響，實(shí)際生豬養(yǎng)殖過程中短期因素干擾較多，因此上述豬周期價格反映豬價的主要趨勢。
一個周期的起點(diǎn)，也就是上一個周期的結(jié)束，上一周期開始淘汰母豬后5～8 個月出欄肉豬開始減少，生豬供給持續(xù)減少，供過于求的局面出現(xiàn)改善，價格開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。豬價企穩(wěn)回升后，生豬養(yǎng)殖逐漸由虧損進(jìn)入盈利階段。進(jìn)入盈利期后半年內(nèi)，由于前期虧損造成的心理恐懼造成大部分養(yǎng)殖戶處于觀望階段，而半年后隨著豬價持續(xù)走高，養(yǎng)殖戶開始大量補(bǔ)欄母豬。補(bǔ)欄的后備母豬，需要成長3 個月才能進(jìn)行配種，然后經(jīng)歷4 個月的妊娠期形成有效仔豬供應(yīng)，而仔豬到肉豬出欄需要5 個月。因此，補(bǔ)欄母豬到形成有效肉豬供應(yīng)需要經(jīng)歷12 個月。由于肉豬供求仍未得到有效改善，豬價不斷上升；隨著供求局面的改善，豬價達(dá)到頂點(diǎn)，能繁母豬繼續(xù)補(bǔ)欄。
豬價經(jīng)過高點(diǎn)后開始隨著供給的增加而出現(xiàn)回落，前述大規(guī)模母豬補(bǔ)欄在周期的第26個月開始形成大量生豬供應(yīng)，豬價出現(xiàn)大幅下挫。豬價回落至盈虧平衡點(diǎn)后，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性下降，仔豬需求出現(xiàn)回落，行業(yè)陷入虧損期，母豬養(yǎng)殖主體資金吃緊，并且基于對豬價的悲觀預(yù)期開始淘汰母豬。母豬開始淘汰后5～8 個月，豬價達(dá)到此輪周期的低點(diǎn)，即下一個周期的起點(diǎn)。
