洛阳谪窒家具有限公司

（一）、2009／2010年度全球供需缺口達261萬噸，其缺口主要集中在我國。尤其是2010年8月至11月初缺口集中體現(xiàn),是今年棉花暴漲的一個主要原因，也是成為國內游資炒作的一個絕好機遇，充沛的流動資本在國家對房價多重調控以及股市低迷中蜂擁而上。貨源渠道開始被壟斷，短缺信號、減產信號被放不斷放大，加之今年新棉上市晚，供需矛盾被加倍炒作，在外部環(huán)境上，美元弱勢，國際大宗商品普漲，全球通漲其預期的明顯增強，推波助瀾最終將棉價推上了32000元/噸以上的歷史新高。

（二）、2010/2011年度全球供需基本平衡,但從局部看我國的供需缺口創(chuàng)歷史新高。我國紡企經(jīng)歷過2010年上半年的殘酷考驗,許多企業(yè)都將目光投向了國際市場。面對高達383萬噸棉花缺口，如何整合國內國際資源有效滿足國內紡織行業(yè)需求，最大限度地減少棉花價格波動不僅是政府調控的目的，也是紡織企業(yè)的共同愿望。

二、影響棉花市場因素分析
（一）、利多分析

1、從全球經(jīng)濟情況來看，匯率的不穩(wěn)定性將成為常態(tài)。美元在未來較長一段時間內不會改變其偏弱勢的地位，但不排除其利用外國經(jīng)濟危機影響促使美元短期升值或維穩(wěn)，以維持其信用的可能。中國經(jīng)濟的持續(xù)向好，美元較長時期處于弱勢地位，國際市場貨幣紛爭加劇，國際大宗商品繼續(xù)走強的概率較大。

2、人民幣依然有較強的升值預期，中國成為較早走出經(jīng)濟危機陰影的國家。尤其明年通漲的預期仍然很大，甚至面臨全球性的通漲問題。有經(jīng)濟報道我國明年的CPI將調至4%，預估涉農產品板塊在國家惠農政策的大政方針下逐步提高農產品的價格可能性較高。

3、充足的民間資本，在國家對樓市的調控和股市的清理整治，國內大宗商品尤其是存在明顯供求缺口的資源性商品仍然會是這些資金的主要目標。

4、從國內供需關系看，2010/2011年度中國棉花的缺口達到了再創(chuàng)歷史高位。

5、我國期末庫存下降到287.9萬噸，庫存消費比28.11%，遠低于世界平均水平十個百分點。國家儲備據(jù)估僅不足100萬噸，可投放市場數(shù)量有限作用甚微，長期來看有必要適當增加收儲以調節(jié)市場。

6、從棉花安全看，國家有必要對棉花價格進行一定調整。而從我國在國際市場的貿易中看，凡是我國需要大量進口的資源，價格都不會太低。按年內的通漲及生產成本，籽棉至少需要維持5.5元/斤以上農民才有可能保本創(chuàng)收，也才能讓棉農有信心種植棉花。

7、今年國內棉花成本綜合測算在27000元/噸左右，如果再加上持有成本，則還會上升，棉花剛性支撐較強。

8、從下游來看，下游企業(yè)不怕價格高，就怕價格波動，因為企業(yè)可以在期貨市場中做買入保值，且下游紗廠利潤其實仍可觀，現(xiàn)在他們擔心的是因為原料大幅降價，導致棉紗價格明顯下滑。

（二）、利空分析
1、我國提高準備金率以及調息的預期，加上國家對市場炒作行為的打擊，提高了市場炒作資金的成本和風險，國內大宗商品仍有可能下跌，但其幅度有可能會得到一定程度的抑制。

2、從歷史看矯枉必過正，目前恐慌氣氛正濃，恐慌性拋售的不在少數(shù)。目前紡織下端不敢接貨，以清倉為主；中端不敢加倉，以控制為主；上游不敢抄底，以觀望為主，防止超跌損失。