洛阳谪窒家具有限公司

銷售增長僅為82.1%，其余為資產(chǎn)增值

　　良好的銷售業(yè)績和上半年結(jié)算收入的增加，給保利房地產(chǎn)(集團)股份有限公司（下稱“保利地產(chǎn)(600048行情,股吧)”）（600048）首季報告增添了不少喜色。據(jù)其近日公告的2008年一季度報告顯示，公司首季凈利潤增長253%至2.76億元，收入同比增長90%至11.59億元。

　　但在其凈利潤超高速增長的同時，業(yè)內(nèi)分析人士卻并不看好其未來的前景。分析稱，扣除保利地產(chǎn)收購項目的資產(chǎn)增值外，銷售收入的凈利潤同比增長僅為82.1%。

　　銷售面積和金額同比下降

　 “保利地產(chǎn)業(yè)績的大幅增長，除正常房地產(chǎn)業(yè)務(wù)外，主要是由于產(chǎn)生了非經(jīng)常性損益1.75億元，扣除稅收影響后增加凈利潤1.34億元，占當期凈利潤的48.6%。”平安證券分析師劉細輝說。

　　對于保利地產(chǎn)增幅達253%的凈利潤，保利地產(chǎn)品牌事業(yè)部經(jīng)理譚勝指出，除了銷售收入外，還主要得益于公司收購的相關(guān)項目，在收購價基礎(chǔ)上的資產(chǎn)增值。

　　劉細輝表示，如果扣除該非經(jīng)常性損益，則歸屬母公司股東的凈利潤同比增長僅為82.1%。也就是說，保利地產(chǎn)一季度業(yè)績大增并非來源于銷售良好，而是其他資產(chǎn)的升值所造成。

　  數(shù)據(jù)顯示，2008年一季度，保利地產(chǎn)實現(xiàn)銷售面積36.1萬平米，銷售金額25.94億元，分別同比增長16.5%和8.48%，增速與去年同期相比出現(xiàn)明顯下滑；而且其單位面積售價為7186人民幣，同期下降6.9%，比2007年全年的平均售價則下滑16%。

　　而保利地產(chǎn)顯然正在旗下項目的銷售上下功夫。據(jù)記者了解，為了促銷旗下樓盤，保利地產(chǎn)將在五一期間于廣州最繁華的商業(yè)中心——正佳廣場首層舉行盛大的項目聯(lián)展，屆時還會接送客戶前往項目現(xiàn)場。

　　“部分樓盤這個時間登記購買，還可享受額外96折的優(yōu)惠。”保利地產(chǎn)一人士告訴記者。

　　 不過，劉細輝認為，保利地產(chǎn)的樓盤多集中于房地產(chǎn)行業(yè)震蕩最為顯著的廣州、深圳，難免深受影響。

　　資金被土地套牢？

　　盡管銷售形勢未顯大礙，但作為2007年的地王之一，保利地產(chǎn)的瘋狂拿地行為卻成為一些分析人士不看好的主因。

　　2007年，保利已經(jīng)儲備土地超過1000萬平米。在2008年一季度，公司又獲得新項目6個，規(guī)劃建筑面積255.18萬平米，平均樓面地價1103元/平米。

　　“2008年保利地產(chǎn)拿地的價格已經(jīng)明顯低于2007年，但是保利地產(chǎn)手中的土地基本上都是在土地市場處于中高價格水平時所獲得的�！本┱箵�保地產(chǎn)分析師戴曉光指出。

　 他表示，目前土地市場價格走跌，地王退地傳聞不斷，堪稱地王之一的保利地產(chǎn)，雖然得到了母公司的強力支持，但其資金很可能將被土地徹底套牢。

　　“不僅如此，保利地產(chǎn)一季度新增貸款44億元，但對建筑工程款和土地出讓金的支出增長較快，同時受宏觀調(diào)控和公司一季度可售資源限制，項目銷售回款速度低于支出。由于2008年在建面積有較大增長，公司有一定資金壓力�！眹�金證券分析師曹旭說。

　　“雖然今年的地產(chǎn)形勢普遍不好，但保利地產(chǎn)一定是地產(chǎn)企業(yè)中處境很好的�！弊T勝認為。他指出，2007年保利地產(chǎn)雖然拿地頻頻，但全年平均成本不高，而一季度銷售情況受整體形勢影響雖不比去年，但銷售放量卻增加了，而且回款迅速，

　　“另外，保利地產(chǎn)銀行資信優(yōu)良，貸款仍有一定額度，而且新增貸款利率還能低于基準利率�！弊T勝說。