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4月15日下午2點(diǎn)多，各大銀行類金融機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人匆匆趕往金融街銀監(jiān)會(huì)辦公大樓，參加在此召開的一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)。全國(guó)數(shù)十個(gè)銀監(jiān)局也布置了電視會(huì)議分會(huì)場(chǎng)。  

與以往歷次會(huì)議不同的是，這次會(huì)議的氣氛有點(diǎn)嚴(yán)肅。  

上周六，央行剛剛公布了一季度貨幣信貸數(shù)據(jù)，新增貸款4.58萬億元，這一數(shù)字令所有的市場(chǎng)人士為之咋舌，亦讓本次參會(huì)的金融高管們心懷忐忑。  

所有與會(huì)的人都在期待一種最權(quán)威的監(jiān)管明示：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷到底如何？怎么看待信貸的高速增長(zhǎng)？如何把握當(dāng)前的信貸風(fēng)險(xiǎn)？下一步監(jiān)管何去何從？  

會(huì)議進(jìn)行了兩個(gè)多小時(shí)。銀監(jiān)會(huì)做出的基本判斷是：當(dāng)前的國(guó)際金融體系依然脆弱，全球經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)復(fù)蘇希望渺茫，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，消費(fèi)潛力有所增強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行挑戰(zhàn)依然較大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)。  

對(duì)于信貸高速增長(zhǎng)，銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)關(guān)注面臨的六大風(fēng)險(xiǎn)，其中包括：票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)、地方政府背景貸款風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)、集團(tuán)客戶風(fēng)險(xiǎn)、大案風(fēng)險(xiǎn)等。  

宏觀經(jīng)濟(jì)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)  

一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將于16日公布，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本判斷如何，不僅將左右著未來的監(jiān)管政策導(dǎo)向，也將對(duì)商業(yè)銀行的信貸策略形成指引。  

對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)的基本判斷是，當(dāng)前的國(guó)際金融體系依然脆弱，融資環(huán)境嚴(yán)重受損。自去年底西方各國(guó)競(jìng)相向金融市場(chǎng)注入流動(dòng)性以來，迄今國(guó)際市場(chǎng)的流動(dòng)性緊缺現(xiàn)狀并沒有改觀。一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求下降，另一方面，各金融機(jī)構(gòu)的慎貸心理明顯且融資能力下降，而以前強(qiáng)大的資本市場(chǎng)幾乎已經(jīng)失去了融資功能，融資依賴重新回歸銀行體系。  

銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷同步下滑的過程，短期內(nèi)復(fù)蘇的希望渺茫。  

這一觀點(diǎn)，與近期美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的言論頗為相似。  

本周，奧巴馬在華盛頓喬治敦大學(xué)發(fā)表演講時(shí)稱，近期的一些'經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的跡象'并不意味著艱難時(shí)期已經(jīng)過去，'對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)來說，2009年仍將是艱難的一年'。不少宏觀分析師認(rèn)為，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路至少還需要一年以上的時(shí)間，而在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前，全球難言回暖。數(shù)據(jù)顯示，截至去年第四季度，日本經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算環(huán)比下降12.1％，美國(guó)6.3％、歐元區(qū)接近6％的降幅。  

在金融危機(jī)演變成一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退的過程中，銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退兩者正在共同推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)行新的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。  

與全球性調(diào)整過程所不同的是，在中國(guó)政府去年底強(qiáng)力拋出的4萬億投資計(jì)劃的帶動(dòng)下，中國(guó)可能成為首個(gè)復(fù)蘇跡象初顯的國(guó)家。  

銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，中國(guó)宏觀調(diào)控的成效已經(jīng)初顯，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，固定資產(chǎn)投資有所加快。與此同時(shí)，在投資的強(qiáng)力帶動(dòng)下，中國(guó)的消費(fèi)潛力得到了進(jìn)一步的開發(fā)，市場(chǎng)預(yù)期和企業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)企穩(wěn)現(xiàn)象。  

與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)受損嚴(yán)重所不同的是，銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)受影響較小，且經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。  

銀監(jiān)會(huì)4月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)近70萬億元，不良貸款余額比年初減少107.7億元，不良貸款率比年初下降0.38個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持'雙降'態(tài)勢(shì)。  

但銀監(jiān)會(huì)提醒與會(huì)人士，盡管有回暖跡象，但宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，不能掉以輕心。   

這些挑戰(zhàn)表現(xiàn)在：經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，工業(yè)生產(chǎn)增速達(dá)到歷史低位，部分行業(yè)產(chǎn)能過�，F(xiàn)象嚴(yán)重(尤其是鋼鐵和電解鋁方面)，工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅下降。  

銀監(jiān)會(huì)分析認(rèn)為，由于外需依然萎縮，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用將會(huì)銳減。而另一方面，國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力供大于求的狀況的加劇，將不利于消費(fèi)的啟動(dòng)。  

信貸六風(fēng)險(xiǎn)  

基于以上對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本判斷，銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前金融依然要發(fā)揮支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，但對(duì)于信貸的高速增長(zhǎng)背后所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該高度重視。  

銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，一季度高速放貸沖動(dòng)下，銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)正在集聚。央行的數(shù)據(jù)顯示，3月末金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額為36.56萬億元，同比增長(zhǎng)26.97%，其中，人民幣各項(xiàng)貸款余額34.96萬億元，同比增長(zhǎng)29.78%。  

貸款的高增，既來自息差大幅減少后商業(yè)銀行的股東回報(bào)壓力，也來自信貸規(guī)模控制解除及銀行體系流動(dòng)性充裕后，商業(yè)銀行的放貸沖動(dòng)，同時(shí)也與考核壓力下'做高規(guī)模'、擔(dān)心央行信貸政策收緊而沖高貸款有關(guān)。  

銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，正是以上的種種心理作祟，應(yīng)該對(duì)銀行的五類信貸風(fēng)險(xiǎn)予以關(guān)注。  

首要關(guān)注的，是票據(jù)融資爆發(fā)式增長(zhǎng)后的潛在風(fēng)險(xiǎn)上升。  

自2008年11月取消信貸規(guī)�？刂�，并鼓勵(lì)商業(yè)銀行加強(qiáng)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度后，商業(yè)銀行的信貸就開始了連續(xù)5個(gè)月的高速增長(zhǎng)，且票據(jù)融資占比一直居高不下，今年2月份已經(jīng)達(dá)到了45%的歷史高位。  

商業(yè)銀行對(duì)票據(jù)的白熱化競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致了票據(jù)貼現(xiàn)利率層層走低，甚至倒掛于同期的存款利率，多數(shù)票據(jù)缺乏真實(shí)貿(mào)易背景，融資性票據(jù)占了絕大多數(shù)份額，由此引發(fā)了'票據(jù)融資入市的擔(dān)憂'。  

對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)在2月份啟動(dòng)了對(duì)票據(jù)的專項(xiàng)檢查后，于4月初再次啟動(dòng)對(duì)于信貸投向，包括票據(jù)融資的專項(xiàng)檢查。  

除了票據(jù)問題引發(fā)關(guān)注外，銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，部分地方政府背景的貸款的風(fēng)險(xiǎn)凸顯也需要關(guān)注。而這也是銀監(jiān)會(huì)在2006年叫停銀政'打捆貸款'兩年之后，首次重申政府背景貸款風(fēng)險(xiǎn)。  

'在政策指導(dǎo)和市場(chǎng)環(huán)境限制的雙重作用下，商業(yè)銀行'傍大戶'的趨勢(shì)重新抬頭，這導(dǎo)致銀行貸款集中投向少數(shù)大型企業(yè)和少數(shù)項(xiàng)目，尤其是財(cái)政刺激項(xiàng)目。'一位銀行監(jiān)管人士稱。  

在此情景下，貸款主體的'政府化'傾向越來越突出。寧波某股份制銀行信貸人員甚至告訴記者，該分行一季度新增貸款100%為'政府背景'類貸款。  

其實(shí)，在今年第一次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)已明確表示，由于政府融資平臺(tái)資本金較少，資產(chǎn)負(fù)債率普遍高達(dá)80％以上，地方政府背景貸款風(fēng)險(xiǎn)上升。  

對(duì)此，某國(guó)有銀行授信審批部門人士表示，政府背景的貸款風(fēng)險(xiǎn)主要在四大方面：一是，多頭授信后，政府信用超額度膨脹，不利于資金的使用效率提高，且容易滋生挪用、亂投資行為，不利于整個(gè)金融體系的穩(wěn)定；二是，政府背景貸款周期長(zhǎng)，規(guī)模大，商業(yè)化運(yùn)作程度不高，風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性；三是，一些地方政府多借用地方投融資平臺(tái)公司大量舉債，而其背后的實(shí)際借款人是地方政府，造成地方政府隱性負(fù)債大舉擴(kuò)張；四是，由于土地出讓金收益下滑，導(dǎo)致大量以土地為抵押或以土地出讓收入為主要還款來源的項(xiàng)目貸款、政府融資平臺(tái)公司貸款擔(dān)保不足，第二還款來源不穩(wěn)定，地方政府的償債能力有待評(píng)估。  

'一些政府投資項(xiàng)目如果倉促上馬而缺乏科學(xué)論證，這些項(xiàng)目未來的償債能力值得關(guān)注。'前述銀行監(jiān)管人士直言。  

除了地方政府背景貸款需要關(guān)注外，銀監(jiān)會(huì)本次分析會(huì)議上再次將房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)單獨(dú)列出，單獨(dú)點(diǎn)名。   

在房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)方面，商業(yè)銀行人士認(rèn)為主要有三大表現(xiàn)：其一，開發(fā)貸款占比大幅上升，在新增房地產(chǎn)貸款中，開發(fā)貸款的比重已由去年末的30%多，上升到今年一季度末的60%多，一些地區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)投資增加較快；其二，土地儲(chǔ)備貸款出現(xiàn)高增長(zhǎng)；三是一些地區(qū)存在房貸過度競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象。  

除了房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)被重申之外，銀監(jiān)會(huì)也再次強(qiáng)調(diào)：集團(tuán)客戶風(fēng)險(xiǎn)依然嚴(yán)峻。  

實(shí)際上，早在今年首次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)已警示銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，在當(dāng)前大的政策和市場(chǎng)環(huán)境下，銀行的集中性風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。以集團(tuán)客戶風(fēng)險(xiǎn)為例，2008年5月開始，大額不良貸款客戶數(shù)、不良貸款余額和不良貸款率開始連續(xù)反彈，至10月開始呈現(xiàn)加速上升態(tài)勢(shì)。同時(shí)，關(guān)聯(lián)企業(yè)群之間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞也在加速。預(yù)計(jì)隨著過去盈利時(shí)積累的現(xiàn)金儲(chǔ)備逐漸耗盡，今年企業(yè)集團(tuán)客戶的風(fēng)險(xiǎn)將更加突出。  

另外，在案件治理前兩年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，今年的案件多發(fā)重新抬頭，銀監(jiān)會(huì)指出，銀行大案明顯上升，騙貸案件明顯增多，需要加以關(guān)注。  

監(jiān)管部署  

一方面經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，另一方面銀行信貸冒出新風(fēng)險(xiǎn)。兩者疊加，不僅對(duì)商業(yè)銀行，也對(duì)未來監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。  

與會(huì)銀行人士稱，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，貸款增速一旦超過20%，質(zhì)量將會(huì)出現(xiàn)明顯下滑。在指標(biāo)考核壓力下，'信貸員加班搞貸款，質(zhì)量很難保證'，貸前調(diào)查、貸中審查和貸后管理壓力加大。  

銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，要充分認(rèn)識(shí)當(dāng)前形勢(shì)，科學(xué)把握和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。  

比如，對(duì)于票據(jù)的爆炸式增長(zhǎng)，與會(huì)人士稱，監(jiān)管部門指出，目前不能忽視虛假票據(jù)貼現(xiàn)、克隆票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)。  

銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行提出的要求是：一是要像管授信一樣來管票據(jù)；二是各行要強(qiáng)調(diào)基層銀行，柜臺(tái)人員不得和票據(jù)中介機(jī)構(gòu)接觸。  

同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)對(duì)各基層監(jiān)管局提出要求，要嚴(yán)格堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管底線，防范各類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。  

銀監(jiān)會(huì)明確要求，對(duì)于生產(chǎn)性項(xiàng)目建設(shè)，在有關(guān)部門正式批準(zhǔn)之前，銀行不得提供任何形式的貸款支持。并強(qiáng)調(diào)，生產(chǎn)性項(xiàng)目資本金要求不能放松。  

對(duì)于案件高發(fā)態(tài)勢(shì)，銀監(jiān)會(huì)要求，要認(rèn)真查處案件，控制高發(fā)苗頭。