洛阳谪窒家具有限公司

　在人民幣升值下，保險(xiǎn)業(yè)成為當(dāng)仁不讓的受益者之一。但是，華泰人壽、中英人壽急忙更換資本保證金的行動(dòng)似乎表明，盛宴之下，保險(xiǎn)公司實(shí)際上喜憂俱存。

　　四險(xiǎn)企兩年半?yún)R兌損失超27億

　　華泰、中英急換資本保證金幣種

　　截至10月21日，人民幣升值已經(jīng)超過1500多個(gè)基點(diǎn)，保險(xiǎn)成為受益升值最大的行業(yè)之一，在國慶后的兩周交易日里，三大保險(xiǎn)股出現(xiàn)了超過20%的漲幅。

　　“不過人民幣升值雖然對(duì)于保險(xiǎn)股估值具有利好影響，然而它也是一把雙刃劍，對(duì)于國內(nèi)保險(xiǎn)公司超過300億美元的以外幣計(jì)價(jià)的保險(xiǎn)資產(chǎn)來說，可能就要面臨巨大的匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)，這一切可能會(huì)在國壽、平安、太保及中國財(cái)險(xiǎn)(02328.HK)三季報(bào)或者今年年度業(yè)績報(bào)告中體現(xiàn)出來�！�10月19日，在中國人壽和中國太保公布了前三季度保費(fèi)數(shù)據(jù)、國內(nèi)各大券商機(jī)構(gòu)一致給出好評(píng)的時(shí)候，上海一位匿名保險(xiǎn)分析師在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)卻如是指出。

　　記者了解到，在人民幣匯率保持平穩(wěn)的2009年，國內(nèi)4家保險(xiǎn)集團(tuán)(即中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保)年報(bào)所公布的匯兌損失均只有數(shù)百到數(shù)千萬元之間，而在今年6月央行公布啟動(dòng)匯改以來，人民幣對(duì)美元的升值已經(jīng)超過1500個(gè)基點(diǎn)，今年前三季度的升值幅度已經(jīng)達(dá)到2.7%，它到底對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的外幣資產(chǎn)會(huì)帶來多大的匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)，中國保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)在今年上半年已經(jīng)達(dá)到4.75萬億元，其中有多少是以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，包括外幣存款、外幣存款保證金、以外幣計(jì)價(jià)的外方股東資本金等，都不為外界所知。根據(jù)本報(bào)統(tǒng)計(jì)，四大保險(xiǎn)集團(tuán)2008年到今年上半年所公布出來的年報(bào)匯兌損失總計(jì)達(dá)到27.02億元。

　　而承受人民幣升值匯兌風(fēng)險(xiǎn)的不僅有上市保險(xiǎn)集團(tuán)，更多的還有未上市的產(chǎn)壽險(xiǎn)公司以及合資壽險(xiǎn)公司。

　　兩年半?yún)R兌損失27億元

　　27億元，是四大上市保險(xiǎn)集團(tuán)在兩年半的時(shí)間里的匯兌損失。

　　“保險(xiǎn)股年報(bào)中只是揭露了保險(xiǎn)業(yè)外幣資產(chǎn)匯兌損失的冰山一角，2009年是人民幣匯率相對(duì)平穩(wěn)的一年，各家保險(xiǎn)公司的匯兌損失幾乎可以忽略，但是在今年人民幣對(duì)美元升值累積達(dá)到1586個(gè)基點(diǎn)的情況下，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)外幣資產(chǎn)會(huì)承受多少匯兌損失，實(shí)在難以預(yù)測(cè)�！�10月20日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系副教授管貽升在接受本報(bào)采訪時(shí)表示。

　　“雖然相比銀行業(yè)以及外貿(mào)出口行業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)公布的過去兩年半時(shí)間內(nèi)的匯兌損失不算多，但是人民幣升值對(duì)以外幣計(jì)價(jià)的保險(xiǎn)資產(chǎn)來說，不能不說是一個(gè)考驗(yàn)，而且人民幣升值是一個(gè)不可更改的大趨勢(shì)，這樣一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口的存在對(duì)于各家保險(xiǎn)公司來說，必須要尋求一個(gè)解決方法�！�10月21日，上海一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)人坦言。

　　記者也查詢到，截止到2008年初，國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)各種以美元和港幣計(jì)價(jià)的外資資產(chǎn)總額已經(jīng)達(dá)到215億美元，而經(jīng)過兩年的發(fā)展，國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)在今年上半年已經(jīng)超過4.75萬億人民幣，相對(duì)于2007年底的3萬億元規(guī)模，增幅已經(jīng)超過50%。

　　“即使按同比例測(cè)算，中國保險(xiǎn)業(yè)的外幣總資產(chǎn)應(yīng)該已經(jīng)達(dá)到甚至超過300億美元，但是這些外幣資產(chǎn)存放于國內(nèi)各家銀行以及海外的銀行，官方也并未有相應(yīng)的數(shù)據(jù)公布，只能作猜測(cè)�！蓖�日，一家外資銀行外匯部門負(fù)責(zé)人告訴記者，而這家外資行有大約數(shù)億美元的幾家保險(xiǎn)公司的外幣資產(chǎn)，他們的外匯交易員每天都在跟蹤人民幣走勢(shì)，以其做出相應(yīng)的外匯掉期保值措施。

　　而根據(jù)今年上半年公布的數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)同時(shí)在A股和H股市場(chǎng)上市的三大保險(xiǎn)集團(tuán)中，中國人壽持有的外幣資產(chǎn)約有270億元人民幣之多，為三家中最多的，中國太保約有235億元外幣資產(chǎn)，中國平安大約有197億元外資資產(chǎn)；以占比來算，中國太保的外資資產(chǎn)占總資產(chǎn)6.43%為最高，中國平安占比3.34%，中國人壽占比2.3%，三家保險(xiǎn)集團(tuán)的外幣資產(chǎn)總規(guī)模為702億元。

　　“就以三大保險(xiǎn)集團(tuán)而言，這些外幣總資產(chǎn)正在成壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口�！睎|方證券一位保險(xiǎn)分析師分析，“如果以人民幣對(duì)美元升值2%來測(cè)算，其可能就要貶值14億元左右，還不包括尚未回歸A股的人保集團(tuán)�！�

　　盡管如此，此前有中信證券的研究報(bào)告樂觀認(rèn)為，這樣的匯兌損失占比保險(xiǎn)集團(tuán)的凈資產(chǎn)不足千分之一，不會(huì)對(duì)保險(xiǎn)股估值以及整體業(yè)績?cè)斐捎绊憽?/FONT>